中國菜粕降價不是“萬靈丹”
發(fā)布時間：2014-09-15 新聞來源：糧油市場報
近期菜粕、菜油期價波動較為劇烈，兩品種期價大幅下挫后，上周五觸底反彈，成交量增長明顯。
“現(xiàn)在很多油廠產(chǎn)品銷售面臨的問題是菜粕賣不動、菜油靠執(zhí)行前期合同。”廈門銀祥油脂公司業(yè)務(wù)經(jīng)理劉詩偉告訴期貨日報記者。“受需求不振的影響，當(dāng)前菜油、菜粕的庫存量仍然較大，如部分地區(qū)現(xiàn)貨市場菜粕最低報價已跌至2300元/噸，而銷量仍不樂觀。再考慮到豆粕與菜粕、豆油與菜油的價差還未能刺激飼料企業(yè)、食品企業(yè)主動調(diào)整配方，菜油、菜粕價格想要止跌反彈，還需要等待。”弘業(yè)期貨分析師蔣倩倩認為。
記者走訪市場了解到，今年4月下旬至今，國內(nèi)菜油現(xiàn)貨價格持續(xù)走低，究其原因，一是國內(nèi)植物油脂尤其是菜油庫存龐大，市場需要一個去庫存的過程；二是國際植物油脂如棕櫚油、豆油等價格跌幅較大，導(dǎo)致我國進口油脂成本下降，低成本進口油脂沖擊了國內(nèi)市場；三是國際市場大豆等預(yù)期豐產(chǎn)，打壓了市場看漲信心。
和菜油市場相比，菜粕市場看漲信心似乎更強一些。不過，經(jīng)過了夏季的需求旺季，市場已找不出新的利多題材。蔣倩倩認為，水產(chǎn)消費呈現(xiàn)旺季不旺的特征注定菜粕價格后期不會有太好的表現(xiàn)。“今年華中地區(qū)夏季多雨，加上現(xiàn)在入秋快速，該地區(qū)整個水產(chǎn)旺季飼料消費增長緩慢。華南地區(qū)水產(chǎn)養(yǎng)殖情況總體雖然良好，但也沒有出現(xiàn)超預(yù)期的現(xiàn)象。今年潤9月，市場預(yù)期水產(chǎn)季將有所延遲，進而提振水產(chǎn)飼料的消費，但跟蹤近期的天氣狀況可以發(fā)現(xiàn)，今年的氣溫下降迅速，如后期沒有明顯升溫，那么華南地區(qū)延長水產(chǎn)季的愿望也會落空。”蔣倩倩補充說，更為重要的是，今年豆粕與菜粕的價差在很長一段時間內(nèi)都維持低位，極值達到了500元/噸，使得菜粕在水產(chǎn)飼料中的應(yīng)用受到抑制，整個水產(chǎn)旺季菜粕的消費量較往年同期下滑明顯。
目前，國產(chǎn)菜籽的收購與壓榨基本結(jié)束，影響菜粕、菜油供應(yīng)的主要變量來自進口。期貨日報記者翻閱相關(guān)資料時發(fā)現(xiàn)，近年來我國進口菜籽、菜油、菜粕的數(shù)量較大，進口成本的大小和數(shù)量的增減在很大程度上影響著國內(nèi)菜油、菜粕價格的漲跌。此外，大豆、棕櫚油、豆油等的進口情況也對國內(nèi)菜油、菜粕價格有較大影響。
據(jù)蔣倩倩介紹，今年國產(chǎn)菜籽減產(chǎn)，但其對國內(nèi)菜油、菜粕供應(yīng)量與價格的利多影響被進口菜籽、菜油和菜粕增加抵消了。記者注意到，截至目前，我國主產(chǎn)區(qū)長江流域的菜籽已經(jīng)基本壓榨完畢，后期市場新增的菜油、菜粕主要靠進口。今年加拿大菜籽結(jié)轉(zhuǎn)庫存量龐大，今后數(shù)月可能不存在因缺乏貨源而導(dǎo)致出口下滑的現(xiàn)象，這也意味著未來數(shù)月進口菜籽數(shù)量雖然可能不及前期，但較去年同期仍會有較大增長。
市場分析人士認為，隨著加拿大菜籽報價的下滑，加上國際市場大豆、豆油、棕櫚油等油脂油料價格的下跌，國內(nèi)進口菜籽、菜油、菜粕的利潤正在進一步好轉(zhuǎn)，這提高了貿(mào)易商在新季采購菜籽等的積極性。國外菜粕的進口報價近期也處于下滑態(tài)勢，利于未來菜粕的進口。建議投資者關(guān)注未來進口菜籽的壓榨利潤及菜粕進口利潤的變化情況，進而評估國內(nèi)菜油、菜粕市場的新增供給情況。
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